1月PMI出厂价格指数为50.9%，比上月大幅上升5.4个百分点，再次进入扩张区间，这表明制造业企业生产的主要产品的出厂价格较上月明显升高。从出厂价格指数看，石油煤炭及其他燃料加工、有色金属冶炼及压延加工等行业价格指数升至60.0%以上高位区间，相关行业原材料产品销售价格明显上涨。从高频数据来看，1月28日5500大卡CCTD秦皇岛动力煤综合交易价较12月31日上涨3.1%；1月，长江有色市场1#铜、A00铝月均价环比分别上涨1.13%和9.89%。

PMI主要原材料购进价格指数为56.4%，比上月上涨8.3个百分点，再次进入扩张区间，这表明制造业企业主要原材料的平均购进价格较上月大幅升高。从主要原材料购进价格指数看，石油煤炭及其他燃料加工、有色金属冶炼及压延加工等行业价格指数也升至60.0%以上高位区间，表明原材料采购价格明显上涨。从高频数据来看，1月份布伦特原油期货月均结算价环比上涨14.09%。

按大、中、小型企业的分类来看，1月大、中型企业继续扩张，而小型企业收缩。具体来看，1月，大型企业PMI数值为51.6%，较上月上升0.3个百分点，已连续23个月扩张；中型企业PMI数值为50.5%，较上月下降0.8个百分点，连续第三个月在荣枯线上方运行；小型企业PMI数值为46.0%，比上月下降0.5个百分点，连续第9个月收缩。在原材料价格高位、新冠疫情多点散发的情况下，小型企业持续生产经营的压力较大。

制造业需求方面，1月，新订单指数为49.3%，比上月下降0.4个百分点，连续第六个月处于荣枯线以下。地产销售、开工和投资情况走势很弱，同时前期有几个月社会融资规模存量同比趋势性回落明显，境内制造业需求或受一定拖累。外需方面，1月新出口订单指数为48.4%，比上月下降0.3个百分点，已连续9个月收缩。

制造业供给方面，1月，生产指数为50.9%，比上月下降0.5个百分点，连续3个月高于荣枯线，“缺芯”等因素或仍明显拖累制造业生产活动。

2022年1月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨9.1%，环比下降0.2%；工业生产者购进价格同比上涨12.1%，环比下降0.4%。

工业生产者出厂价格涨跌幅

数据来源：国家统计局

工业生产者购进价格涨跌幅

数据来源：国家统计局

1月新出口订单指数较上月回升0.3pct至48.4%，连续9个月位于收缩区间，长期看外需将趋势性下滑。但近期由于Omicron病毒导致美欧新增病例激增，海外供给恢复节奏放缓，叠加RCEP正式生效，或将实现积极对冲。进口方面，大宗商品价格回归高位压制进口数量以及国内需求不足，导致进口指数较上月回落1.0pct至47.2%。

出口景气度边际上升，但仍位于收缩区间

1月制造业PMI为50.1%，比上月下降0.2个百分点，连续3个月在扩区间运行。总体来看，1月PMI读数较往年水平弱，主要是生产指数和新订单指数的下降推动整体PMI数值在扩张区间的回落。

展望未来几个月，疫情散发、大宗商品价格高企仍会给国内经济运行带来一定挑战。不过，从国内来看，按照2021年12月份中央经济工作会议精神的要求，稳增长将会被放在更加突出的位置，随着2021年1.2万多亿地方政府专项债很快将形成实物工作量，以及今年一季度新发行地方政府专项债的放量发行及投入使用，有效投资将稳步扩大；春节前后全国疫情防控整体成效显著，随着春节后天气的逐步回暖，预计消费增速也将稳步回升；今年春节各地鼓励就地过年，使得节后工业制造业的复工较快，预计未来几个月工业生产活动也将显著加快。

从海外来看，随着疫情负面冲击的明显减弱，以及北半球主要经济体气温的回升，即使宽松货币政策逐步退出，海外经济增长也并不悲观。在此背景下，加上中国产业链供应链的韧性优势，中国2022年的对外出口仍有望录得不错的增速。